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    人民幣匯率7連漲的利與弊

    新京報  2020-09-07 07:47     瀏覽量:25483

    人民幣處于不斷升值通道,更加有利于中國政府堅守穩健貨幣政策,避免過度寬松貨幣政策帶來的金融“后遺癥”。但同時可能會給出口企業帶來壓力。

    據國家外匯交易中心公布,2020年9月2日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1美元對人民幣6.8376元,較上一交易日上調122個基點。人民幣對美元匯率中間價已經連續7日調升,創下2019年5月14日(6.8365)以來新高。

    有利于堅守穩健貨幣政策 提升人民幣國際地位

    人民幣對美元中間價七日連續不斷刷新紀錄,也與此前的預期相符。那么,我國人民幣自3月17日以來,一直處于升值區間,原因到底在哪?從全球視角來看這個問題,主要有兩方面原因:

    其一,歐美國家尤其是美國疫情泛濫,大幅降息拉開了寬松貨幣政策序幕,使得貨幣投放量激增,加劇了美元貨幣的泛濫和貶值,導致美元及其他貨幣的大幅貶值,客觀上推動了人民幣的升值,也使得國際游資看準了中國經濟發展潛能,增強了對中國經濟投資的信心,不斷通過各種渠道流入中國金融市場,更加促使了人民幣升值。尤其,目前中國疫情基本得到控制,而歐美等國家疫情仍處在高發期,不少國家政府及資本為避險,可能在外匯儲備中會增加更多人民幣的比重,也使得人民幣需求量增加,更對人民幣升值起到了直接推動作用。

    其二,我國政府奉行穩健貨幣政策宗旨,通過系列靈活的貨幣操作工具,合理進行貨幣政策結構調整,使得人民幣總量貨幣略有增加的前提下,將人民幣供應結構放在了相當合理的運行區間;盡管上半年3次降準釋放了17400億元貨幣總量,但絕大部分都流向了中小微實體企業身上,貨幣空轉套利現象基本得到遏制,確保了資金脫虛向實,發揮了扶持實體企業恢復生產經營的作用,進而為人民幣升值提供了巨大的推力。

    人民幣處于不斷升值通道,對我國經濟將帶來諸多利好:其一,更加有利于中國政府堅守穩健貨幣政策,避免過度寬松貨幣政策帶來的金融“后遺癥”。其二,對于我國企業進口貿易將帶來巨大紅利,使得我國進口企業用同等量的人民幣換回更多外匯,購買到更多所需的原材料或產品,有利于刺激我國企業的進口活躍度,大幅降低進口企業的生產經營成本和提高進口企業的盈利能力。其三,有利于促進我國股市運行狀況的好轉,也有可能開啟我國股市新一輪牛市,今年股市行情好轉與人民幣升值吸引外來資金存在很大關系。因為人民幣升值代表中國經濟回暖,人民幣在國際上的地位將更加牢固,投資將更加有利可圖,讓全球國際資本看到了中國經濟發展的前景,會想方設法分享中國經濟發展的紅利,故而可能會通過進入中國資本市場途徑來實現這一愿望。其四,對穩定人民生活,避免通貨膨脹,提高民眾生活質量以及幸福指數都將帶來利好。因為人民幣不斷升值,意味著人民幣發行數量保持相對穩定狀態,可避免發行過多人民幣造成物價上漲或誘發通貨膨脹,有利于國內民眾做好生活與投資安排,有利于提高消費能力和擴大內需,同時也可給民眾在境外購物、旅游、留學等方面帶來利益。其五,有利于提升人民幣國際地位,為人民幣成為國際貨幣創造了有利條件。因為人民幣對美元升值,表明人民幣幣值穩定,會讓全球更多國家將人民幣納入外匯儲備,增加了對人民幣貨幣儲備需求,有利于助推人民幣成為世界最強貨幣、反超美元貨幣奠定堅實的基礎。

    不利于出口企業恢復生機

    但是人民幣對美元匯率中間價七連漲并非全是好事,任何一種經濟現象都有兩面性,有利就會有弊。

    目前來看,人民幣七連漲也潛藏著一定的隱患:一方面,它對我國出口企業生產經營帶來不利,如果人民幣升值持續時間過長、升值幅度過快,不利于出口企業恢復生機。另一方面,人民幣過度、過快升值,將會吸引大量國際熱錢進入中國金融市場,投資炒作人民幣資產或進行其他投資,或將加劇中國金融市場的動蕩,如果不能穩妥應對的話,也有可能引發中國金融危機的爆發??梢?,這是需要引起重視的兩個大問題,一定要有過硬的應對之策,做到未雨綢繆。

    □莫開偉(財經評論人)

    【責任編輯:歐陽雪】
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